易方達中證A500ETF基金對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望未來，宏觀經濟方面，隨著積極有為的宏觀政策持續落地，社會信心有望持續回升，各項經濟數據有望保持穩中向好的趨勢。當前，盡管外部貿易和地緣環境仍然存在一定挑戰，但國內積極有為的政策措施有效緩解了外部壓力，尤其是新動能持續增長，新質生產力發展呈現多點開花的趨勢。以人工智能、創新藥、機器人等為代表的產業不僅在底層創新能力上取得進展，也在國際市場中持續驗證了自身的競爭力。此外，信用周期的逐步回升、地產數據的持續改善及各項增量政策的落地也有望推動企業盈利系統性回升，帶來市場風險偏好的持續改善。
中長期來看，我國正處在經濟增長動能轉型升級的關鍵節點，電子、電力設備、醫藥生物、計算機等行業正在形成一批新的中國優勢企業，其基礎創新能力和國際市場競爭力有望不斷提升，從而為經濟增長帶來更明顯的助力。中證A500指數從行業均衡視角反映A股代表性公司整體表現，提升對宏觀經濟結構調整及產業轉型升級的表征性。中證A500指數細分行業覆蓋度廣，納入更加多元的細分領域龍頭公司，包含較多新質生產力代表行業，成長屬性較強。一方面受益于信用周期修復、企業盈利筑底回升等積極因素帶來的市場風險偏好持續改善，另一方面受益于創新產業帶來的結構增長動能持續增強，其中長期配置價值值得關注。
易方達中證A500ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證A500指數，該指數從各行業選取市值較大、流動性較好的500只證券作為指數樣本，以反映各行業最具代表性上市公司證券的整體表現。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年上半年國民經濟整體運行平穩，高質量發展取得實質性進展，以新質生產力為引領的新增長動能持續成長壯大。根據國家統計局初步核算，2025年上半年國內生產總值達66.1萬億元，按不變價格計算，同比增長5.3%。分結構來看，工業生產增長較快，尤其是高技術制造業等新興產業增長趨勢較好。2025年上半年全國規模以上工業增加值同比增長6.4%，其中，高技術制造業增加值增長9.5%，3D打印設備、新能源汽車、工業機器人等創新產品產量同比分別增長43.1%、36.2%、35.6%。服務業增長較快，現代服務業發展趨勢較好。2025年上半年服務業增加值同比增長5.5%，其中，信息傳輸、軟件和信息技術服務業增加值增長11.1%，體現了新一批信息技術應用的持續落地。此外，消費市場增速有所回升，2025年上半年社會消費品零售總額24.5萬億元，同比增長5.0%。固定資產投資繼續擴大，扣除房地產開發投資，2025年上半年全國固定資產投資增長6.6%，其中制造業投資增長7.5%。全國新建商品房銷售面積4.6億平方米，下降3.5%；新建商品房銷售額4.4萬億元，下降5.5%，均較去年同期明顯收窄。從A股市場表現來看，上半年風險偏好整體震蕩上行，投資者信心得到顯著增強，人工智能、創新藥、機器人等新一批中國優勢產業的快速發展推動了相關板塊的預期持續上升。2025年上半年，在風險偏好改善和盈利預期修復的共同推動下，中證A500指數上漲0.47%。
本報告期涵蓋本基金的建倉期，建倉期間內本基金采取相對靈活以及審慎的建倉策略，在嚴格按照基金合同要求以及盡量減少市場沖擊的原則下進行基金的建倉工作。在基金的正常運作期，本基金堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差。
