易方達中證A500ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證A500指數，該指數從各行業(yè)選取市值較大、流動性較好的500只證券作為指數樣本，以反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年二季度，中國宏觀經濟運行總體平穩(wěn)，高質量發(fā)展穩(wěn)步推進，新質生產力相關產業(yè)持續(xù)成長。從高頻經濟數據來看，生產端同比改善，5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的工業(yè)增加值同比增長5.8%，其中高技術產業(yè)和裝備制造業(yè)保持較快增長；消費端表現較好，受需求修復及以舊換新政策等因素帶動，5月社零同比增速達6.4%，較4月進一步提升；投資端整體平穩(wěn)，其中基建和制造業(yè)投資表現相對較好。但同時也需關注，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，全球貿易壁壘增加為經濟增長帶來不確定性。政策層面，宏觀政策強化逆周期調節(jié)，貨幣政策適度寬松，“兩新”“兩重”等政策有效支撐實體經濟發(fā)展。在DeepSeek為代表的國產大模型獲得全球關注之后，以創(chuàng)新藥等為代表的中國優(yōu)勢產業(yè)國際認可度也出現大幅提升，推動全球投資者對中國資產的信心回暖。2025年二季度，中證A500指數上漲0.84%。
中證A500指數均衡反映A股代表性公司整體表現，既有效分散行業(yè)集中度，又較好表征了宏觀經濟動能切換、產業(yè)升級加快的經濟特征。今年以來，以人工智能、人形機器人、創(chuàng)新藥等為代表的新一批中國優(yōu)勢產業(yè)取得快速發(fā)展，新質生產力對我國宏觀經濟增長貢獻不斷提升，中證A500指數能夠較好反映這一趨勢，并通過納入更多細分領域龍頭捕捉新興產業(yè)發(fā)展機遇。二季度，宏觀調控政策推動經濟增長穩(wěn)中向好，新質生產力相關產業(yè)支持政策持續(xù)落地，有利于指數相關成份股的盈利預期提升。截至二季度末，中證A500指數估值處于基日以來均值附近，在全球主要股指中估值仍具備吸引力。作為工具型產品，本基金具有規(guī)則透明、風格穩(wěn)定、成本低廉和充分分散個股風險的優(yōu)勢，是投資者分享中國經濟增長的有效工具。
本報告期涵蓋本基金的建倉期，建倉期間內本基金采取相對靈活以及審慎的建倉策略，在嚴格按照基金合同要求以及盡量減少市場沖擊的原則下進行基金的建倉工作。在基金的正常運作期，本基金堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差。
