易方達(dá)中證A500ETF基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
本基金跟蹤中證A500指數(shù)，該指數(shù)從各行業(yè)選取市值較大、流動(dòng)性較好的500只證券作為指數(shù)樣本，以反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
2025年一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于逐步復(fù)蘇過(guò)程中，整體呈現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”，新質(zhì)生產(chǎn)力加速成長(zhǎng)的特征。生產(chǎn)端整體表現(xiàn)平穩(wěn)，高技術(shù)制造業(yè)和部分受政策支持的行業(yè)表現(xiàn)較好。消費(fèi)端整體呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，以舊換新政策和網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物促銷(xiāo)對(duì)消費(fèi)的提振作用明顯。投資端在政策支持下有所改善，尤其是基建投資增長(zhǎng)較快，但房地產(chǎn)投資仍面臨較大壓力。政策層面，政策信號(hào)積極，《政府工作報(bào)告》指出要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，并明確指出要強(qiáng)化宏觀政策民生導(dǎo)向。此外，DeepSeek在全球人工智能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，提升了全球投資者對(duì)中國(guó)科技資產(chǎn)的認(rèn)知和信心，也推動(dòng)了中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值的重估。本報(bào)告期，中證A500指數(shù)下跌0.37%。
中證A500指數(shù)從行業(yè)均衡視角反映A股代表性公司整體表現(xiàn)，提升對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的表征性。中證A500指數(shù)細(xì)分行業(yè)覆蓋度廣，納入更加多元的細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司，更好捕捉新興行業(yè)成長(zhǎng)。在政策端持續(xù)釋放積極信號(hào)的背景下，中證A500指數(shù)中代表“新質(zhì)生產(chǎn)力”的細(xì)分行業(yè)龍頭有望持續(xù)受益于政策傾斜與產(chǎn)業(yè)升級(jí)紅利。指數(shù)估值處于歷史均值附近，橫向?qū)Ρ热蛑饕芍腹乐等跃邆湫詢(xún)r(jià)比，為中長(zhǎng)期配置提供安全邊際。作為工具型產(chǎn)品，本基金具有規(guī)則透明、風(fēng)格穩(wěn)定、成本低廉和充分分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，是投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有效工具。
本報(bào)告期內(nèi)本基金仍處于建倉(cāng)期，建倉(cāng)期間內(nèi)本基金采取相對(duì)靈活以及審慎的建倉(cāng)策略，在嚴(yán)格按照基金合同要求以及盡量減少市場(chǎng)沖擊的原則下進(jìn)行建倉(cāng)工作。
