易方達中證科創創業50ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證科創創業50指數，該指數由科創板和創業板中市值較大的50只新興產業上市公司證券組成，以反映上述市場中代表性新興產業上市公司的整體表現。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年四季度，中國經濟在政策精準發力與項目落地支撐下保持平穩運行，高質量發展底色持續夯實，雖面臨階段性需求調整壓力，但新質生產力培育成效顯著，為全年增長收官筑牢基礎。投資領域呈現“精準滴灌、鏈式發力”特征，萬億級超大項目密集落地，聚焦新質生產力培育，高技術制造業與綠色低碳項目成核心抓手，基建投資側重交通網絡完善與能源基地建設，國際產能合作項目同步推進，有效對沖房地產投資下行壓力。消費市場總體平穩增長，服務消費持續發揮拉動作用，線上消費依托直播帶貨、即時零售等新模式保持較快增速，品質消費需求穩步釋放，縣鄉下沉市場占比持續提升，節假日促銷與政策效應共同支撐市場活力。外貿出口呈現“結構升級、韌性凸顯”態勢，機電類與高技術產品出口保持增長，對東盟、“一帶一路”國家貿易增長穩健，雖受高基數等因素影響增速階段性回調，但新業態與高端品類出口仍為增長提供重要支撐。貨幣政策延續適度寬松基調，加大逆周期調節力度，綜合運用多種工具保持流動性合理充裕，結構性工具精準支持科技創新、中小微企業等重點領域，推動社會綜合融資成本維持低位，強化與財政政策協同發力。整體來看，2025年四季度A股市場呈現調整態勢。報告期內，科創創業50指數下跌1.33%。
從指數編制規則來看，本指數僅選取科創板和創業板中的新興產業上市公司，科技屬性純粹。長期來看，在國家強調“科技政策要加快落地，繼續抓好關鍵核心技術攻關，強化國家戰略科技力量，強化企業創新主體地位，實現科技、產業、金融良性循環”的大背景下，科創創業50指數所覆蓋的新能源、生物醫藥、信息技術等國家重點支持產業，有望成為引領中國經濟轉型和增長的長期驅動力。科創創業50指數是投資者分享中國新興產業發展的有效工具。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
