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報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務(wù)涉及為人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應(yīng)調(diào)整。
2025年四季度，在政策持續(xù)發(fā)力與新舉措精準落地的推動下，中國經(jīng)濟延續(xù)了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)表現(xiàn)尤為突出。消費市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，新型消費業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展。對外貿(mào)易在復(fù)雜多變的國際環(huán)境中展現(xiàn)出較強韌性，市場結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，貿(mào)易主體活力增強，在規(guī)模穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)上實現(xiàn)質(zhì)效雙升，持續(xù)發(fā)揮著經(jīng)濟增長引擎的作用。與此同時，全球其他主要經(jīng)濟體在多重挑戰(zhàn)中雖展現(xiàn)出一定韌性，但增長動能分化明顯，政策走向呈現(xiàn)差異。貿(mào)易摩擦和地緣政治沖突依然是加劇全球經(jīng)濟不確定性與金融市場波動的重要因素。面對內(nèi)外部挑戰(zhàn)，中國通過宏觀調(diào)控、預(yù)期管理和結(jié)構(gòu)性支持等工具的多維度協(xié)同，有效增強了經(jīng)濟韌性，推動了高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)固了市場預(yù)期與投資者信心。本報告期內(nèi)，中證人工智能主題指數(shù)下跌0.83%。
長期來看，人工智能已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點。作為我國培育新質(zhì)生產(chǎn)力的核心引擎，人工智能正加速驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟提質(zhì)升級，其戰(zhàn)略地位在政策持續(xù)加碼中不斷躍升。國內(nèi)自研大模型的突破，不僅標志著我國在人工智能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)自主可控，更可通過全球技術(shù)共享合作，為構(gòu)建多元共生的人工智能生態(tài)貢獻中國方案。隨著我國在人才供給、算法創(chuàng)新、算力基建和數(shù)據(jù)要素等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能技術(shù)迭代與場景應(yīng)用將為經(jīng)濟增長開辟更廣闊空間，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的長期投資價值在技術(shù)紅利與政策紅利的共振中有望持續(xù)凸顯。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務(wù)涉及為人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應(yīng)調(diào)整。
2025年三季度，中國經(jīng)濟在前期政策合力的推動下，總體保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，內(nèi)生動能不斷累積。工業(yè)生產(chǎn)增長平穩(wěn)，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)保持了較快擴張，新質(zhì)生產(chǎn)力對穩(wěn)增長與提質(zhì)增效的支撐更加顯著。在以舊換新等政策的驅(qū)動下，居民消費延續(xù)了前期的復(fù)蘇態(tài)勢，服務(wù)業(yè)景氣度也持續(xù)提升。與此同時，外部環(huán)境的不確定性顯著上升。美國關(guān)稅政策的反復(fù)引發(fā)了全球貿(mào)易保護主義浪潮，對現(xiàn)有國際貿(mào)易秩序造成沖擊。疊加地緣政治沖突升級及主要發(fā)達經(jīng)濟體增長動能放緩等因素，全球金融市場波動加劇，避險情緒升溫。面對復(fù)雜多變的外部環(huán)境，中國在政策上精準發(fā)力，持續(xù)推動內(nèi)需回升，加速推進科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的融合以及外貿(mào)市場的多元化，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入了新動力，也有效地穩(wěn)定了投資者的預(yù)期和信心。本報告期內(nèi)，中證人工智能主題指數(shù)上漲58.85%。
長期來看，人工智能已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點。作為我國培育新質(zhì)生產(chǎn)力的核心引擎，人工智能正加速驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟提質(zhì)升級，其戰(zhàn)略地位在政策持續(xù)加碼中不斷躍升。國內(nèi)自研大模型的突破，不僅標志著我國在人工智能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)自主可控，更可通過全球技術(shù)共享合作，為構(gòu)建多元共生的人工智能生態(tài)貢獻中國方案。隨著我國在人才供給、算法創(chuàng)新、算力基建和數(shù)據(jù)要素等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能技術(shù)迭代與場景應(yīng)用將為經(jīng)濟增長開辟更廣闊空間，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的長期投資價值在技術(shù)紅利與政策紅利的共振中有望持續(xù)凸顯。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
2025年下半年，中國經(jīng)濟有望在內(nèi)需回升、產(chǎn)業(yè)升級與外貿(mào)韌性共同構(gòu)成的增長支撐下延續(xù)穩(wěn)中有進的態(tài)勢。面對國內(nèi)外日益復(fù)雜的形勢和諸多不確定因素的挑戰(zhàn)，預(yù)計國內(nèi)財政和貨幣政策將延續(xù)“協(xié)同發(fā)力、精準施策”的特點，形成財政貨幣雙輪驅(qū)動提質(zhì)增效的協(xié)同效應(yīng)，強化逆周期調(diào)節(jié)與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的雙重功能，以政策確定性應(yīng)對內(nèi)外不確定性。盡管內(nèi)外部的復(fù)雜環(huán)境仍可能為市場帶來波動，但經(jīng)濟基本面改善與政策發(fā)力有望孕育結(jié)構(gòu)性機遇，迎接“十四五”的圓滿收官與“十五五”的良好開局。
長期來看，人工智能已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點。作為我國培育新質(zhì)生產(chǎn)力的核心引擎，人工智能正加速驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟提質(zhì)升級，其戰(zhàn)略地位在政策持續(xù)強化中不斷躍升。國內(nèi)自研大模型的突破，不僅標志著我國在人工智能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)自主可控，更可通過全球技術(shù)共享合作，為構(gòu)建多元共生的人工智能生態(tài)貢獻中國方案。隨著我國在人才供給、算法創(chuàng)新、算力基建和數(shù)據(jù)要素等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能技術(shù)迭代與場景應(yīng)用將為經(jīng)濟增長開辟更廣闊空間，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的長期投資價值在技術(shù)紅利與政策紅利的共振中有望持續(xù)凸顯。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為長期看好人工智能領(lǐng)域投資前景的投資者提供方便、高效的投資工具。
報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務(wù)涉及為人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應(yīng)調(diào)整。
2025年上半年，中國經(jīng)濟整體展現(xiàn)出較強的韌性，延續(xù)了平穩(wěn)發(fā)展、向新向好的態(tài)勢。工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)表現(xiàn)強勁，疊加人工智能等前沿創(chuàng)新領(lǐng)域突破，新質(zhì)生產(chǎn)力對經(jīng)濟支撐作用有所增強，推動產(chǎn)業(yè)升級與政策效能釋放。在政策刺激下，居民消費也得以持續(xù)回暖。與此同時，美國等發(fā)達經(jīng)濟體增長動能衰減、全球貿(mào)易保護主義抬頭、地緣政治沖突加劇等多重不確定因素導(dǎo)致海外主要市場波動顯著。盡管外部環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但隨著財政金融政策精準發(fā)力、科技創(chuàng)新政策持續(xù)落地以及外貿(mào)多元化成效顯現(xiàn)，國內(nèi)經(jīng)濟得以平穩(wěn)運行，為投資者注入了更穩(wěn)定的預(yù)期和信心。本報告期內(nèi)，中證人工智能主題指數(shù)上漲6.26%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務(wù)涉及為人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應(yīng)調(diào)整。
2025年二季度，中國經(jīng)濟延續(xù)了穩(wěn)中向好、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的趨勢，展現(xiàn)出較強的韌性。工業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)增長，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)表現(xiàn)強勁，新質(zhì)生產(chǎn)力對經(jīng)濟的支撐作用進一步增強，消費在政策刺激下也持續(xù)回暖。美國再度挑起關(guān)稅戰(zhàn)，助長全球貿(mào)易保護主義抬頭，沖擊了現(xiàn)有的國際貿(mào)易秩序，加之地緣政治沖突升級以及對美歐等發(fā)達經(jīng)濟體增長動能持續(xù)衰減的擔憂，一系列不確定因素引致海外主要市場波動顯著加劇。盡管外部環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但國內(nèi)財政、貨幣政策精準發(fā)力，科技創(chuàng)新政策持續(xù)落地，外貿(mào)市場多元化成效持續(xù)顯現(xiàn)，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入強勁動力，也為投資者帶來更穩(wěn)定的預(yù)期與信心。本報告期內(nèi)，中證人工智能主題指數(shù)上漲0.98%。
長期來看，人工智能已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點。作為我國培育新質(zhì)生產(chǎn)力的核心引擎，人工智能正加速驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟提質(zhì)升級，其戰(zhàn)略地位在政策持續(xù)加碼中不斷躍升。國內(nèi)自研大模型的突破，不僅標志著我國在人工智能領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)自主可控，更可通過全球技術(shù)共享合作，為構(gòu)建多元共生的人工智能生態(tài)貢獻中國方案。隨著我國在人才供給、算法創(chuàng)新、算力基建和數(shù)據(jù)要素等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能技術(shù)迭代與場景應(yīng)用將為經(jīng)濟增長開辟更廣闊空間，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的長期投資價值在技術(shù)紅利與政策紅利的共振中有望持續(xù)凸顯。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務(wù)涉及為人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應(yīng)調(diào)整。
2025年一季度，中國經(jīng)濟展現(xiàn)出較強的韌性和向新向好的發(fā)展態(tài)勢，工業(yè)服務(wù)業(yè)增速有所提升，消費投資持續(xù)改善，新質(zhì)生產(chǎn)力也成長壯大。與此同時，美國等發(fā)達經(jīng)濟體呈現(xiàn)出增長放緩的態(tài)勢。受到消費信心、貿(mào)易政策和通脹壓力等不確定因素的影響，海外主要市場呈現(xiàn)出較持續(xù)的波動。盡管外部環(huán)境復(fù)雜嚴峻，但隨著一攬子政策繼續(xù)發(fā)力顯效，國內(nèi)經(jīng)濟運行起步平穩(wěn)，在人工智能等前沿創(chuàng)新領(lǐng)域也取得了突破，增進了國內(nèi)證券市場投資者的信心。本報告期內(nèi)，中證人工智能主題指數(shù)上漲5.23%。
長期來看，人工智能逐漸成為全球科技企業(yè)聚焦的重要方向。作為我國發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要引擎，人工智能正在推動我國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展進入快車道，其戰(zhàn)略地位持續(xù)上升，政策支持也逐步加強。國內(nèi)自研大模型的突破標志著我國在人工智能領(lǐng)域不僅實現(xiàn)了技術(shù)自主可控，還推動了全球范圍內(nèi)的技術(shù)共享與合作，為全球人工智能生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展作出了重要貢獻。隨著我國在人才、算法、算力和數(shù)據(jù)積累方面的優(yōu)勢逐步加強，人工智能領(lǐng)域的新技術(shù)及其應(yīng)用有望為經(jīng)濟增長逐步貢獻更多的成長空間，人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資價值將進一步凸顯。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
2025年，我們將迎來“十四五”規(guī)劃的收官與“十五五”規(guī)劃的啟航。在這個承前啟后的關(guān)鍵節(jié)點，中國經(jīng)濟發(fā)展正面臨著戰(zhàn)略機遇與風險挑戰(zhàn)并存的局面。面對國內(nèi)外的復(fù)雜形勢和諸多不確定性，黨和國家堅持穩(wěn)中求進，提出要“實施更加積極有為的宏觀政策”，“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，為2025年經(jīng)濟運行注入強勁動力。展望下一階段，更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策以及財政政策與貨幣政策的協(xié)同聯(lián)動將逐步落到實處，成為推動產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。在當下的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，我國經(jīng)濟運行的積極因素持續(xù)增多，但仍面臨復(fù)雜、易變的內(nèi)外部環(huán)境，受其影響，預(yù)計國內(nèi)證券市場的波動仍有可能持續(xù)。
長期來看，人工智能逐漸成為全球科技企業(yè)聚焦的重要方向。作為我國發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要引擎，人工智能正在推動我國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展進入快車道，其戰(zhàn)略地位持續(xù)上升，政策支持也逐步加強。在2024年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議上所確定的2025年的重點任務(wù)中，“開展‘人工智能+’行動，培育未來產(chǎn)業(yè)”被明確提及。隨著底層大模型能力的提升和國產(chǎn)算力芯片的突破，我國在算法、算力和數(shù)據(jù)積累方面的優(yōu)勢將得到進一步加強，人工智能領(lǐng)域的新技術(shù)及其應(yīng)用有望為經(jīng)濟增長逐步貢獻更多的成長空間，人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資價值將進一步凸顯。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為長期看好人工智能領(lǐng)域投資前景的投資者提供方便、高效的投資工具。
報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務(wù)涉及為人工智能提供基礎(chǔ)資源、技術(shù)以及應(yīng)用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應(yīng)調(diào)整。
2024年，國內(nèi)經(jīng)濟在政策的有力支持下總體穩(wěn)中有進，展現(xiàn)出韌性。工業(yè)領(lǐng)域的裝備和高技術(shù)制造業(yè)增長強勁，服務(wù)業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，消費、投資穩(wěn)步增長，貿(mào)易結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，高質(zhì)量發(fā)展得以扎實推進。全球經(jīng)濟在諸多挑戰(zhàn)中緩慢復(fù)蘇且分化明顯。美國經(jīng)濟韌性較強，但通脹與貨幣政策仍有所反復(fù)；歐洲經(jīng)濟受地緣政治和能源問題拖累，經(jīng)濟的增長步伐受到影響；國際貿(mào)易受多種因素制約但有所回升。境外市場受眾多不確定性因素影響，波動依然較大。年初以來，國家相繼出臺一系列旨在推動經(jīng)濟增長、激發(fā)資本市場活力的政策，有效地增強了投資者信心，也提振了市場情緒。本報告期內(nèi)，中證人工智能主題指數(shù)上漲20.2%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。