易方達中證電信主題ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證電信主題指數，該指數選取50只業務涉及電信運營服務、電信增值服務、通信設備、通信技術服務與數據中心等領域的上市公司證券作為指數樣本，反映電信主題上市公司證券的整體表現。本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年四季度，中國經濟運行總體平穩、穩中有進，高質量發展取得新成效。具體來看，制造業景氣水平持續改善，12月制造業采購經理指數提升至50.1，重回擴張區間；工業經濟保持較好增長態勢，11月規模以上工業企業的工業增加值同比增長4.8%，其中裝備制造業與高技術制造業分別同比增長7.7%與8.4%，工業經濟轉型升級穩步推進；消費市場呈現韌性，11月社會消費品零售總額同比增長1.3%。但同時也需關注到，當前國內仍面臨供強需弱矛盾突出等問題和挑戰，外部環境更趨復雜嚴峻，世界經濟增長動能不足，貿易壁壘增多，主要經濟體經濟表現有所分化，通脹走勢和貨幣政策調整存在不確定性。面對復雜的內外部環境，2025年以來政府加大宏觀調控力度，繼續實施適度寬松的貨幣政策，強化逆周期調節，為實體經濟高質量發展持續注入動力，也有效地穩定了投資者的預期和信心。本報告期內，中證電信主題指數上漲9.07%。
數字經濟是繼農業經濟、工業經濟之后的主要經濟形態，其以數據資源為關鍵要素，以現代信息網絡為主要載體，以信息通信技術融合應用、全要素數字化轉型為重要推動力。電信產業上市公司作為通信領域重要的基礎設施供應商與建設方，在算力基礎設施網絡建設與數據要素市場化加速的發展進程中，或將迎來長期發展機遇。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。