易方達中證紅利ETF基金對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2025年下半年，我國積極有為的宏觀政策有望持續發力，存量政策加快落地見效。財政、貨幣、產業、就業等各項政策舉措將注重協同性，形成促進經濟高質量發展的合力，為全年經濟社會發展目標的完成提供保障。當前我國國內有效需求不足、部分企業經營困難的問題仍待解決，下一階段對于“內卷式”競爭、產能過剩現象的綜合整治力度有望加強，有助于提升各行業經營效率和優化競爭格局。另一方面，國際地緣政治和經貿環境動蕩加劇，對經濟發展的超預期沖擊時有發生。我國市場潛力大、產業鏈完善、創新能力突出等有利條件沒有改變，具備充足的政策空間和工具儲備抵御外部風險影響。
紅利策略是近年來A股市場投資者聚焦的熱點主題之一，具備高股息率特征的上市公司組合既能為投資者提供穩定的現金流，也能分享經濟長期持續增長帶來的企業發展紅利，較低的估值和穩健的經營業績亦有助于抵御市場下行風險。隨著“新國九條”政策引導上市公司建立常態化分紅機制，積極加大分紅力度，持續提升股東回報水平，A股優質紅利資產對各類投資者的長期配置價值將更加突出。作為工具型產品，紅利策略指數基金的主要優勢在于規則透明、風格穩定、成本低廉和充分分散個股風險，有助于投資者高效、便捷地實現對高股息板塊投資機會的跟蹤。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為投資者分享中國證券市場的長期成長提供良好的投資工具。
易方達中證紅利ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證紅利指數，該指數選取100只現金股息率高、分紅較為穩定，并具有一定規模及流動性的上市公司證券作為指數樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年上半年，在“擴大內需、穩定預期、激發活力”的宏觀政策基調下，我國加緊實施更加積極有為的宏觀政策，進一步擴大內需，暢通經濟循環，以應對快速變化、不確定性因素持續增加的國際環境，降低外部因素帶來的負面影響，保障了國民經濟總體平穩運行。穩經濟、穩就業、推動高質量發展的政策工具箱不斷完善，財政支出強度加大、進度加快，與貨幣政策的協調聯動得到加強，更加注重惠民生、促消費、增后勁領域的持續投入，為經濟高質量發展提供了重要支撐。我國經濟在復雜局面下展現出韌勁和活力，按不變價格計算的上半年國內生產總值同比增長5.3%。重點行業增勢良好，供給結構持續優化，工業生產保持較快增長，產業結構優化升級穩步推進。消費品以舊換新國補政策深入實施，有效地提振了國內消費市場，消費對經濟的拉動作用有所增強。另一方面，我國外貿多元化發展取得新進展，高技術含量商品出口擴大，貿易結構更趨優化。
資本市場方面，我國加快推進新一輪資本市場改革開放舉措，新“國九條”和資本市場投融資綜合改革逐步落地見效，金融供給側結構性改革不斷深化，多層次資本市場支持科技創新的關鍵樞紐作用更加突出，服務高質量發展的能力持續增強，中長期資金入市步伐加快。報告期內A股市場在外部沖擊下展現了較強的韌性，整體呈現震蕩上行的走勢，交易活躍度維持在較高水平。新“國九條”政策推動A股上市公司顯著提升分紅積極性，近七成A股上市公司實施2024年度現金分紅，常態化分紅機制逐漸形成。在經濟平穩增長及流動性保持寬松的宏觀環境下，具備經營業績穩健、高股息、低波動特征的紅利資產對于中長期資金的吸引力將不斷提升。報告期內，受市場風格變化等因素影響，中證紅利指數下跌3.07%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
