易方達中證紅利ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證紅利指數，該指數選取100只現金股息率高、分紅較為穩定，并具有一定規模及流動性的上市公司證券作為指數樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年一季度，在“擴大內需、穩定預期、激發活力”的宏觀政策基調下，我國經濟平穩起步，發展態勢向新向好，經濟結構調整優化的成效得到顯現。2025年國務院政府工作報告提出強化宏觀政策民生導向，實施更加積極的財政政策，年度赤字率擬按4%左右安排，比上年提高１個百分點，有助于穩定經濟增速，防范化解重點領域風險，形成經濟發展和民生改善的良性循環。工業生產保持較快增長，1-2月份全國規模以上工業增加值同比增長5.9%，比上年全年加快0.1個百分點。受益于以舊換新政策對市場銷售的拉動，我國1-2月份社會消費品零售總額同比增長4.0%。固定資產投資增速同比回升，其中制造業和高技術產業投資增長較快。
資本市場方面，我國資本市場新一輪的改革開放舉措加快推進，新“國九條”和資本市場投融資綜合改革逐步落地見效，中長期資金入市卡點堵點正在逐項打通，多層次資本市場支持科技創新的關鍵樞紐作用更加突出，服務高質量發展能力持續增強。報告期內A股市場整體呈現先跌后漲、震蕩盤整的走勢，交易活躍度維持在較高水平。在無風險利率走低、上市公司加大分化力度、各類中長線配置型資金持續流入的市場環境下，A股市場紅利資產的長期配置價值有望繼續顯現。報告期內由于市場風格變化，A股市場紅利風格表現階段性落后于大盤，中證紅利指數下跌3.11%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
