我國經濟處于高質量發展的關鍵階段，房地產行業尚未企穩，內需型傳統經濟產業鏈的復蘇緩慢，相關上市公司的盈利增長壓力加大，短期預計股市將處于震蕩階段。中央已持續出臺多項促增長的重大政策，黨的二十屆三中全會規劃新時代全面深化改革、推進中國式現代化的宏偉藍圖，為我國經濟的長期增長奠定堅實基礎。預計下半年將進一步積極擴大國內需求、發展新質生產力，股市具備長期向上的宏觀基礎。
從結構上來看，今年以來表現較好的幾個方向預計將發生較大變化，出口相關行業面臨海外關稅壁壘的壓力加大，有色、能源等商品價格進一步上漲的動力不足，相關行業可能出現調整。另一方面，通用人工智能、低空經濟、自動駕駛等新興產業正在蓬勃興起，算力、半導體、高端制造等相關板塊有望繼續跑贏市場。高股息等類債資產，在降息預期下還可能繼續強勢。宏觀擴大內需政策力度有望進一步加強，需要重點關注內需相關產業鏈可能出現的反轉。
易方達基金 張勝記
2024年7月19日
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