二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速疲弱，主要是內(nèi)需不振、投資放緩，以及外部環(huán)境變化背景下的出口不及預(yù)期等原因所致。同時，通貨膨脹指數(shù)徘徊在低位、工業(yè)品價格指數(shù)仍在負(fù)增長，A股上市公司利潤增速整體下行。在此經(jīng)濟(jì)基本面環(huán)境下，A股僅人工智能、大模型、機(jī)器人等少數(shù)主題板塊表現(xiàn)較好。展望下半年，預(yù)計政策環(huán)境和流動性環(huán)境可能有邊際改善，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有望企穩(wěn)回升，股市有望呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢。下半年的投資機(jī)會一方面在消費、互聯(lián)網(wǎng)等受益內(nèi)需大循環(huán)復(fù)蘇的行業(yè)，原因主要基于這類企業(yè)的現(xiàn)金流質(zhì)量高、行業(yè)格局穩(wěn)定、受外部環(huán)境變化的沖擊小，目前估值大多處于過去三年的最低水平；另一方面是AI算力、新能源車等新興科技行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，主要原因在于人工智能、新能源車等行業(yè)的滲透率在全球均處于快速提高階段，行業(yè)增量空間廣闊，其中具備核心競爭優(yōu)勢的企業(yè)有很大的成長空間。
易方達(dá)基金 張勝記
2023年7月
聲明：本手記的觀點、分析及預(yù)測僅代表作者個人意見，不代表易方達(dá)基金管理有限公司（以下簡稱“本公司”）立場，也不構(gòu)成對閱讀者的投資建議。本公司或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)本公司事先書面許可，任何人不得將此報告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，或?qū)Ρ緦趦?nèi)容進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。